yy.vip易游-知名晋商旗下上市公司6000万“甩卖”子公司

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　　4月15日晚间，知名晋商杨瑞嘉旗下的A股上市公司麦澜德（688273.SH）发布公告，公司拟将其持有的控股子公司杭州小肤科技有限公司（下称“小肤科技”）55%股权，转让给智美星辰（苏州）科技有限公司（下称“智美星辰”），转让总价为6050万元。

　　交易完成后，麦澜德将不再持有小肤科技股权，后者将不再纳入公司合并报表范围。麦澜德公告称，此举是为“提升资产质量与投资回报”。

　　麦澜德创始人杨瑞嘉，1978年7月出生于山西长治郊区的一个普通农村家庭。他高中毕业后考入东南大学，走出家乡。2003年至2013年，杨瑞嘉先后在南京信业医药实业有限公司、伟思医疗及子公司担任产品经理、市场部经理、产品总监等职务。

　　2013年，杨瑞嘉与史志怀、陈彬等5位老同事共同决定创业。6人东拼西凑筹集150万元作为启动资金，于2013年1月正式创办麦澜德。公司长期聚焦盆底及妇产康复领域，是该领域首个国家级专精特新“小巨人”企业，还获评“全国制造业单项冠军”。2022年8月，麦澜德登陆上交所科创板，成为国内首家在A股挂牌上市的女性产后康复企业。

　　截至2025年年末，杨瑞嘉直接持有公司19.36%股份，个人身价已超十亿元。近年来，公司围绕“女性健康与美”的顶层战略，逐步延伸至生殖抗衰、皮肤抗衰、运动康复等领域。

　　2025年，麦澜德实现营业总收入4.32亿元，同比增长1.66%；归母净利润1.03亿元，同比增长1.03%；扣非净利润8038.25万元，同比下降1.98%。

　　从主营产品业绩来看，麦澜德盆底康复产品2025年的营收为1.60亿元，同比下降4.32%，毛利率为67.61%，较上年减少0.95个百分点。生殖康复产品营收为1.27亿元，同比增长15.98%，毛利率82.77%，较上年增加3.43个百分点。

　　此外，麦澜德运动康复产品实现营收875.87万元，同比下降51.52%，毛利率也同步下跌了10.93个百分点。对此，麦澜德称，主要系部分产品已出库但尚未完成安装、未满足收入确认条件，同时受市场因素影响，产品售价较上年有所下降所致。

　　另值得关注的是，麦澜德上述三大产品线年的销售量分别较上年下降了12.65%、14.64%、17.48%。

　　公司2026年一季度实现营业收入9920.05万元，同比下降16.13%；净利润2292.53万元，同比下降42.49%；扣非净利润2185.98万元，同比下滑41.83%。

　　麦澜德表示，公司2026年第一季度营业收入同比下降，主要系生产场地调整所致。原租赁厂房因租期届满并由政府统一收回，公司已将生产地址搬迁至自建园区。根据医疗器械监管法规，生产地址变更须通过药监局现场核查并完成注册证变更后，方可开展合规生产。

　　受此影响，麦澜德于2026年2月11日至3月26日全面停产，导致产能停滞、订单交付延迟。目前，麦澜德已完成全部核查及变更流程，新园区自2026年3月27日起恢复生产，产能正在回升。

　　小肤科技是一家专注于科技测肤的国家高新技术企业，率先在3D面部建模、AI皮肤与形态分析领域完成影像采集硬件、应用软件、底层分析算法与业务场景深度匹配，为客户提供一体化医美数字化诊断及解决方案。其核心产品“美际3D皮肤分析仪”已服务全国超1200家头部医美机构，3D建模与AI分析技术可与主流SaaS软件无缝衔接。

　　2024年11月，麦澜德完成对小肤科技的控股收购。彼时，公司表示，此次收购是其战略布局的重要一步，切入了医美及皮肤管理市场。通过此次收购，麦澜德成功将“医美概念”纳入自身业务版图，标志着公司“严肃医疗+消费医疗”双轮驱动的产业生态正式成型。

　　麦澜德曾表示，将围绕“女性健康和美”战略目标，持续开展声、光、电、热、磁等能量源技术研究。公司计划构建覆盖“检测—评估—方案—干预”全流程的智能美容诊疗平台。

　　公告披露的财务数据显示，截至2025年12月31日，小肤科技资产总额4178.03万元，负债总额3767.65万元，净资产仅410.38万元。2025年度，小肤科技实现营业收入3272.93万元，但营业利润为-496.49万元，净利润为-473.74万元。

　　从收购到出售，小肤科技未给麦澜德贡献任何盈利。相反，小肤科技持续亏损，不断侵蚀麦澜德利润。其净资产规模较麦澜德收购时已大幅缩水，严重拖累麦澜德整体资产质量。

　　公司公告中解释，小肤科技所属皮肤检测方向的细分领域虽具备长期发展潜力，但其价值释放周期较长、培育投入持续，与公司当前阶段资源配置优先级存在阶段性差异。经审慎评估后，公司决定转让该部分股权。

　　本次交易对价为6050万元。根据坤元资产评估出具的评估说明，以2025年12月31日为基准日，小肤科技股东全部权益价值为1.106亿元。麦澜德持有55%股权，对应评估价值为6083万元。本次交易价格与此基本持平，并未出现大幅折价。这表明公司并非急于甩卖，而是经过审慎评估后的主动选择。

　　从公告披露的交易协议看，受让方智美星辰注册资本345.56万元，截至2025年末净资产为9073.98万元，2025年度实现净利润903.78万元，具备履约能力。付款方式为两期支付：协议生效后10个工作日内支付50%即3025万元，股权过户完成后10个工作日内支付剩余3025万元。

　　公告明确，本次交易实施不存在重律障碍，无需提交公司股东会审议。此外，公司与小肤科技不存在提供担保、委托理财、资金占用等情形，小肤科技不存在尚未支付公司的款项，转让后不存在遗留问题。

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